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第1篇 2023年中牧股份调研报告：值得关注公司口蹄疫疫苗增长和国企改革
事件评论
口蹄疫疫苗迎来转折年。__年公司口蹄疫疫苗销售有望迎来高增长，主要基于：
1、三价苗招采形势良好。公司__年9月拿到生产批文，__年全面参与政府招标，目前春招形势较好，预计全年有较好表现。
2、高端市场苗有望放量增长。公司口蹄疫市场苗已通过146s检测，目前正于大型养殖场试用;此外，口蹄疫合成肽疫苗也与__年8月拿到生产批文，预计__年口蹄疫直销苗整体上将有可观增长。
3、产能瓶颈得以有效突破。
__年兰州主力生产厂通过了gmp的验收，在新的悬浮培养车间生产，口蹄疫产能不再有瓶颈(产能7~8亿毫升)，此外，成都和保山厂项目也正加紧推进，预计__年6月通过动态的gmp验收。
国企改革将择机推进。根据公司在__年10月18日发布的控股股东修改的股改承诺中提出：公司在两年内提出中牧股份管理层中长期激励计划草案。我们判断，随着国企改革相关政策出台并结合公司管理层长期激励时间，公司后期国企改革进程将会持续推进，过去制约公司发展的体制问题将能得到有效解决。
化药、饲料板块将迎来改善。主要源于：
1、__年公司收购胜利生物55%的股权，大大增强公司化药领域实力，黄霉素市场份额达到70%~80%，在化药板块结构调整后，__年初步体现出了集约化的效果，收入获得较快增长，同时毛利率显著提升，预计__年将会继续有较好表现。
2、__年在养殖行业整体低迷的情况下，公司通过研发新产品，并加强采购控制和营销环节建设，实现逆势增长，__年畜禽养殖逐步复苏回暖，预计公司饲料添加剂板块将实现较大增长。
首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。总体上，我们看好公司国企改革前景与主业改善，预计公司15、__年eps分别为0.81元和1.01元。
第2篇 2023广田股份调研报告：拓展智能家居，建家装o2o生态圈
一、事件概述
4月29日我们调研了广田股份。
二、分析与判断
以家装o2o切入泛家装市场
公司对家装o2o的拓展有望在__年成型。在家装o2o的拓展上面，公司选择了差异化的竞争模式，即以家装o2o作为流量入口切入智能家居运营市场。公司对家装o2o的拓展以“深和精”为主，增强用户粘性是公司的主要着力点。具体措施有以下几点：1)利用互联网开展定制精装修，在装修“顶层设计”时即考虑收纳、环保、智能和人文关怀体系;2)增强施工过程中的用户体验，将施工利润全部让渡给装修工人，从而激励装修工人提供优质的服务;3)为客户提供装修施工过程中的其他服务，例如为客户提供装修消费贷等。
智能家居运营是公司未来主要发展方向
公司对智能家居运营有着详细的规划。公司将首先从华南地区做起，稳扎稳打一个个社区来做，尽力提高每个社区中由公司负责装修和智能家居运营的比例，形成区域客户群以方便公司开展智能社区业务。公司对智能家居运营未来发展方向大致可以分为三个方面：1)家庭内部智能家居运营;2)打通社区，开展智能社区服务;3)将社区与周边商户打通，在区域内实现各种服务的o2o模式。
拓展公装业务料将获复星集团大力支持
公司与复星的合作将有助于公司开展公装业务。复星将可能在三个方面对公司拓展公装业务给予支持：1)资金的支持。2)复星集团鼓励公司积极参与其房地产装修业务。3)复星可能有助于公司未来进行资本运作。由于公司刚开始拓展公装业务，预计__年暂时不会有公装业务收入。
三、盈利预测与投资建议
我们预计公司__-2023年营业收入分别为115.6、134.4、155.1亿元，归属母公司净利润分别为6.11、7.27和8.30亿元。预计公司__-2023年eps分别为1.18、1.41和1.61元，维持“强烈推荐”评级。
四、风险提示：
宏观经济政策风险，业务拓展及转型不及预期，应收账款风险等。
第3篇 2023年尤夫股份调研报告
事件：__年3月5日我们调研了尤夫股份，与公司财务总监和董秘陈彦先生交流了一下公司__年的年报和__q1业绩预告的情况。
点评：
公司是我国涤纶工业丝龙头企业。尤夫股份目前拥有24万吨涤纶工业丝产能，包括租赁的浙江兴湖工业丝的3万吨产能;公司还具有1.2万吨帘子布和1.2万吨帘帆布产能，7000吨浸胶硬、软线绳产能。__年公司20万吨差别化工业丝二期将投产，届时公司涤纶工业丝产能将达到30万吨，据全国第二位。
产品销量增加和毛利率提升驱动公司业绩高增长。__年公司实现营业收入24.79亿，同比增长40.95%;实现归属于上市公司的净利润9491万，同比增长535.15%，实现每股eps0.4元/股。
预计__q1归属于上市公司的净利润2600~3000万元，同比增长153.56%~192.57%。公司业绩快速增长主要得益于公司涤纶工业丝销售量的增长和毛利率的提升，根据公司营收及售价情况，我们推测__年公司涤纶工业丝共销售17万吨左右，销售收入17.85亿元，同比增长60.2%;__年涤纶工业丝的毛利率达到17.76%，同比增长3.89%，毛利率的大幅提升一方面受益于产品结构的改善，差别化工业丝占比不断提升，__年差别化涤纶工业丝的营收占比达到47.53%，同比上升2.83%。公司差别化涤纶工业丝占比提升一方面是公司20万吨差别化工业丝产能进一步释放，另一方面是市场对差别化工业丝的需求非常旺盛。__年公司20万吨差别化工业丝一期14万吨产能利用率将继续提升，同时二期6万吨产能也有望在下半年投产，综合影响下，今年公司涤纶工业丝的销量将继续提升。
涤纶工业丝的供需结构将进一步改善。截止__年底，我国涤纶工业丝的产能在165万吨左右，__年新增产能主要包括浙江古纤道的10万吨和公司二期的6万吨，差不多10%左右，涤纶工业丝的下游比较分散，包括帘子布、灯箱布、绳缆、土工用、输送带、安全带等，根据公司的预计__年涤纶工业丝的消费增长将保持15%以上，高于产能的增速，供需结构将进一步改善，公司主营产品的毛利率有望进一步提升。
经测算熔体直纺工艺可使营业成本每吨下降200~300元。公司是我国目前仅有的掌握涤纶工业丝熔体直纺技术的两家企业之一，另一家是古纤道。目前涤纶工业丝的主流工艺是切片纺，熔体直纺技术主要是在pta和meg缩合得到pet后不冷却成切片，而是直接采用液相增粘技术，将pet熔体直接用于纺丝，整个过程能耗大幅降低，但废丝率有所上升，经测算熔体直纺工艺每吨可节省成本200~300元。
帘子布和帆布产能利用率不断上升。__年公司投资设立子公司尤夫科技工业公司，并以其为主体投资建设了1.2万吨帘子布和1.2万吨帆布产能，随着其产能利用率的上升，尤夫科技的盈利快速改善，__年净利润达到2849万，同比翻三番，目前其产能利用率不到80%，__年在下游客户需求旺盛的驱动下，产能利用率有望进一步提升，目前公司帆布的销售非常好，橡胶带龙头企业双箭股份、宝通带业都是公司的客户。
首次覆盖给予“推荐”评级。预计公司15-17年公司eps分别为0.80、1.04和1.17元，对应当前的股价14.55元，pe分别为18.2_、13.9_、12.4_。考虑到今年公司业绩继续的高增长，参考同行业公司，给予其20~25倍的估值，目标价格区间16~20元。
风险提示：1)受宏观经济不景气，涤纶工业丝下游需求增速不达预期;2)公司20万吨差别化涤纶工业丝二期投产进度不达预期。
第4篇 广田股份调研报告范文
广田股份调研报告
在现实生活中，报告与我们愈发关系密切，报告具有语言陈述性的特点。那么什么样的报告才是有效的呢？以下是小编为大家整理的广田股份调研报告，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。
一、事件概述
4月29日我们调研了广田股份。
二、分析与判断
以家装o2o切入泛家装市场
公司对家装o2o的拓展有望在__年成型。在家装o2o的'拓展上面，公司选择了差异化的竞争模式，即以家装o2o作为流量入口切入智能家居运营市场。公司对家装o2o的拓展以“深和精”为主，增强用户粘性是公司的主要着力点。具体措施有以下几点：（1)利用互联网开展定制精装修，在装修“顶层设计”时即考虑收纳、环保、智能和人文关怀体系；（2)增强施工过程中的用户体验，将施工利润全部让渡给装修工人，从而激励装修工人提供优质的服务；（3)为客户提供装修施工过程中的其他服务，例如为客户提供装修消费贷等。
智能家居运营是公司未来主要发展方向
公司对智能家居运营有着详细的规划。公司将首先从华南地区做起，稳扎稳打一个个社区来做，尽力提高每个社区中由公司负责装修和智能家居运营的比例，形成区域客户群以方便公司开展智能社区业务。公司对智能家居运营未来发展方向大致可以分为三个方面：（1)家庭内部智能家居运营；（2)打通社区，开展智能社区服务；（3)将社区与周边商户打通，在区域内实现各种服务的o2o模式。
拓展公装业务料将获复星集团大力支持
公司与复星的合作将有助于公司开展公装业务。复星将可能在三个方面对公司拓展公装业务给予支持：（1)资金的支持。（2)复星集团鼓励公司积极参与其房地产装修业务。3)复星可能有助于公司未来进行资本运作。由于公司刚开始拓展公装业务，预计__年暂时不会有公装业务收入。
三、盈利预测与投资建议
我们预计公司__-__年营业收入分别为1；5.6、134.4、155.1亿元，归属母公司净利润分别为6.1、7.27和8.30亿元。预计公司__-__年eps分别为1.18、1.41和1.61元，维持“强烈推荐”评级。
四、风险提示：
宏观经济政策风险，业务拓展及转型不及预期，应收账款风险等。
第5篇 2023辉隆股份调研报告：渠道致胜
投资建议
预计XX-XX年eps为0.30、0.45和0.61元，当前股价对应的pe为59.7倍、39.9倍和29.5倍，公司作为农资连锁区域龙头，将充分享受供销社改革红利，且盈利能力将逐渐提升，维持“推荐”评级。
投资要点
同其他复合肥企业相比，公司估值水平较低:XX年公司销售收入接近100亿，在农化企业中仅次于金正大。但公司市值目前只有85.2亿元，ps低至0.89，显著低于金正大等复合肥企业。公司虽然目前盈利能力低于其他复合肥企业，但主要与辉隆股份主要做渠道，而其他复合肥企业生产方向更强有关。但未来看渠道价值，主要与渠道上的流量(销售收入)有关，而非生产端的盈利能力。因此从渠道价值来说，公司是被严重低估的。并且未来随着公司产业链的完善，盈利能力已经出现逐步提升的趋势。
深耕农资多年，渠道优势显著，而未来农资电商，渠道将是最核心的竞争优势:公司自成立以来，一直专注于农资连锁经营业务，遵循“立足安徽，辐射全国”的发展战略，目前建立了连锁配送中心78家，加盟店2873家，形成了辐射全国的连锁经营网络。近年来多家农化企业尝试建立农资电商平台，扩大市场份额。我们认为，除了平台本身为，渠道的广度与深度是农资电商成功与否的关键因素。公司目前在安徽/海南等渠道优势突出，其他省份也已深耕多年，在区域市场(未来乃至全国)渠道上最具优势。
“网上供销社”建设启动，公司有望实现弯道超车:4月2日，中共中央国务院《关于深化供销合作社综合改革的决定》正式公布。根据决定，中华全国供销合作总社将着力打造全国性的电子商务平台，各省级社统筹发展区域性、专业性电子商务平台，最后对接到全国的平台上，形成规模优势，办成“网上供销社”。目前，这个平台的建设工作已经启动，争取在今年三季度能够上线运行。公司第一大股东为安徽省供销总公司(持股比例38.58%)，实际控制人为安徽省供销合作社联合社。我们认为公司先发优势显著，未来将利用资本市场的优势，充分享受改革红利，若成功接入“网上供销社”发展农资电商，将有望实现弯道超车。
布局土地流转:公司目前参与流转土地2万亩。全资子公司全椒生态农业经过3年的磨合和探索，XX年下半年起实现盈利。另一方面，临泉农业开发公司建设蔬菜温室育秧中心，搭建高标准蔬菜大棚，种植有机蔬菜。我们认为，公司参与土地流转，一方面是为了延伸公司业务板块，打造农业产业化龙头企业;另一方面，在土地流转的大形势下，农业生产的主体将由分散的个体农民变为种田种粮大户和农村专业合作社，与公司未来计划提供的综合作物解决方案正好契合，公司几项业务将相互促进，相得益彰。
第6篇 广田股份调研报告
广田股份调研报告
在现实生活中，报告与我们愈发关系密切，报告具有语言陈述性的特点。那么什么样的报告才是有效的呢？以下是小编为大家整理的广田股份调研报告，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。
一、事件概述
4月29日我们调研了广田股份。
二、分析与判断
以家装o2o切入泛家装市场
公司对家装o2o的拓展有望在__年成型。在家装o2o的'拓展上面，公司选择了差异化的竞争模式，即以家装o2o作为流量入口切入智能家居运营市场。公司对家装o2o的拓展以“深和精”为主，增强用户粘性是公司的主要着力点。具体措施有以下几点：（1)利用互联网开展定制精装修，在装修“顶层设计”时即考虑收纳、环保、智能和人文关怀体系；（2)增强施工过程中的用户体验，将施工利润全部让渡给装修工人，从而激励装修工人提供优质的服务；（3)为客户提供装修施工过程中的其他服务，例如为客户提供装修消费贷等。
智能家居运营是公司未来主要发展方向
公司对智能家居运营有着详细的规划。公司将首先从华南地区做起，稳扎稳打一个个社区来做，尽力提高每个社区中由公司负责装修和智能家居运营的比例，形成区域客户群以方便公司开展智能社区业务。公司对智能家居运营未来发展方向大致可以分为三个方面：（1)家庭内部智能家居运营；（2)打通社区，开展智能社区服务；（3)将社区与周边商户打通，在区域内实现各种服务的o2o模式。
拓展公装业务料将获复星集团大力支持
公司与复星的合作将有助于公司开展公装业务。复星将可能在三个方面对公司拓展公装业务给予支持：（1)资金的支持。（2)复星集团鼓励公司积极参与其房地产装修业务。3)复星可能有助于公司未来进行资本运作。由于公司刚开始拓展公装业务，预计__年暂时不会有公装业务收入。
三、盈利预测与投资建议
我们预计公司__-__年营业收入分别为1；5.6、134.4、155.1亿元，归属母公司净利润分别为6.1、7.27和8.30亿元。预计公司__-__年eps分别为1.18、1.41和1.61元，维持“强烈推荐”评级。
四、风险提示：
宏观经济政策风险，业务拓展及转型不及预期，应收账款风险等。
第7篇 股份制银行业务经营与管理调研报告
股份制银行业务经营与管理调研报告范文
当前情况下，经济金融市场化的不断深入，银行业全面开放、银行改制上市完成，使商业银行走到了一个新的发展关口。而良好的经营管理体制是银行高效运作的基本前提，传统的商业银行经营管理体制的主流模式是以地区为中心，以分行为主导的总、分、支三级架构。而随着市场的发展，客户需求的变化，商业银行的管理体制必须不断调整，以更好地适应客户需要，更节省经营成本，有效率地组织银行经营管理活动。
一、传统经营管理模式难以达到资源优化配置的结果
目前国内银行还以总、分、支三级行管理模式为主，这样的模式在效率、管理、激励机制、营销力度方面确实还跟市场有很多不适应的地方。长远看，这种组织架构模式难以从全行角度优化资源配置，银行经营管理层与市场相距较远，分支行单打独斗难以适应客户与产品营销的需要，不利于理顺业务线与风险线的关系，影响了银行业务水平的提升和内部管理效率的提高。国内银行必须不断推进体制改革，提高体制运行效率。改革的总方向就是建立以客户为中心，以市场为导向的高效、流畅的运行体制。但也必须考虑国情和银行自身情况，保持业务的稳步发展，在发展中解决体制问题。
二、经营管理体制采取的是渐进式的路径
采用渐进式的路径，一是由于现有的体制还有一定的生命力，与现有行政体制较为吻合，分行积极性较高；二是由于管理体制改革涉及面大，是对利益格局的重新分配，需要稳妥进行，避免管理体制调整出现过大的震荡。因此，股份制银行的管理体制仍然以分行现有体制为主，但改革是方向，按照改革思路，总行进一步发挥全行管理中心、决策中心和风险控制中心的职能，并通过调整内部设置与功能，逐渐提高主线业务部门的市场反应能力和管理效率，加强业务主线对全行业务发展的组织协调和指导作用。同时，总行完善相应的制度和机制，在不完全具备事业部改革的条件下，强化后台管理的支持功能，在会计管理方面，后督中心、帐务中心等都要逐步集中到分行，建立起相应的考核评价机制。并根据专项业务的发展需要，在投资银行、私人银行、信用卡等部门采用事业部制的模式。
尽管总分行组织架构基本保持不变，但在分行层面，我们积极主动地推进了有关改革，主要以加大分行集中管理职能，逐渐简化支行管理功能，强化营销功能为标志。分行更多地突出实施管理、制定策略和统一协调等功能，探索了分行层面上公司业务的事业部制改革，尝试组建专业化的零售业务支行。在公司银行和零售银行业务的市场营销上，也要借助总行业务主线管理的纵向联动。
三、经营管理中配以不断强化优胜劣汰的激励机制
应对空前激烈的市场竞争，中小股份制商业银行必须建立一整套完善的激励机制，激发广大员工的士气，开发员工潜能，提高工作效率，为银行创造最佳经济效益。有效的激励机制必须靠完善的制度来规范和引导。通过一整套清晰的规章制度、政策和工作流程等制度性措施促使各级员工薪酬与工作绩效挂钩，激励员工的工作动机，奖励优秀的工作业绩，这是激励机制的核心和基础。
激励机制要能有效地贯彻在经营管理的各个层面上。在分行管理方面，利用等级行差异管理的手段，激励分行之间比学赶超，在分行中形成追求业绩、创造业绩，以业绩论英雄的强烈工作氛围。在对干部管理方面，完善各级领导班子的考评制度、干部的公开评议制度和选拔制度，明确了干部的任用标准，增强了干部管理的透明度，激发了干部队伍的工作热情。在员工层面，奖优罚劣，增强员工的紧迫感、危机感和责任感，将员工的职业规划同激励机制紧密结合起来，拓宽员工的职业发展通道。
激励机制不仅要靠完善的制度来执行，还要靠良好的企业文化来做有益的补充。企业文化的激励作用在于通过道德、荣誉、信念、价值观念认同等文化性层面来激励员工。尽可能与制度性激励措施相协调和一致，甚至向制度性激励转化，以提高企业文化的制度化和规范化程度。构筑包括创新文化、业绩文化、团队文化、风险文化、制度文化、服务文化、营销文化、品牌文化等在内的企业文化体系，使企业文化承载起增进经营绩效、强化经营管理的作用。着眼于尊重人、激发人的工作热情，在经营理念中渗透人本主义和人文关怀精神，逐步形成一种员工职业生涯得到提升、工作激情得到有效释放、人生价值得到充分实现的文化氛围，把员工个人价值的实现与银行价值的最大化完美结合。
作为份制商业银行，面对残酷的市场竞争，压力无时无刻不在我们身边，任何抱怨和逃避都无济于事。只有激发队伍_于追求成绩和成功，才能保证不断发展。而激励机制的建设和运用正是打造这一队伍的最有效手段和方法，是把竞争的压力变成动力的桥梁。
四，管理者要坚持正确地认识自己、认识市场、认识同业
在银行的日常经营管理中必须坚持保持冷静的头脑，树立一种意识，即正确认识自己、认识市场、认识同业。端正熟悉，把组织员工参与_款民主治理、民主决策、民主监督作为农村信用社提高经营治理水平、防控风险的重要途径来抓。
一家银行要想在市场中站稳脚跟，要对自己具备的条件有充分的认识。准确看到自身的在市场中的竞争优势，不断地巩固和提高，树立稳步健康发展的信心。看到银行发展取得的`成绩，才能凝聚全行动力。也要看到自身的不足，在业务发展不到位的地方。客观准确地认识自身，才能不断地进步，在市场中立于不败之地，找准自己的战略发展方向，特别是要促进公司、零售银行业务的协调发展，寻找的新的发展策略，做到后来居上，确立起后发优势。
认识市场，要客观地看待市场，分析市场，准确地把握市场需求的变化。资本市场的发展带来的脱媒效应，无论是对公司银行业务，还是对个人银行业务都带来强劲的冲击。在公司银行方面，需要银行提供量身定做的金融服务方案，在包括企业兼并收购、资产债务重组、外汇交易、过桥_款、投资银行等金融需求方面跟进服务，满足企业多元化的金融需求。在个人银行业务方面，抓住居民资产理财的机遇，开发多样性的理财产品，搭建强大的电子网络交易平台，赚取中间收入。紧紧跟随市场变化，避免在激烈的竞争中被边缘化。
坚持正确地认识同业，同业既是竞争对手，但又是市场中共同伙伴，尊重竞争对手，善于学习竞争对手，理性地开展竞争，不走粗放管理、低质、低效地恶性竞争的道路，只能通过深化和提升我们的管理水平，加快产品和服务创新，采用差异化的发展策略，在更高层次进行理性竞争，才是竞争共赢之道。
现在，国内中小股份制银行大多完成股改上市工作，资本充足率大大提高，公司治理架构得到健全，具备了现代商业银行的经营雏形，初步实现了“形似”，而按照国际银行业的经营规律，结合中国国情，不断推动银行经营管理的国际化，并最终达到与国际先进银行的“神似”，则是当代银行经营管理者的长期任务。只要中小股份制商业银行锐意进取，不断探索实践，终将会使国内银行在国际竞争的舞台上大放异彩，实现新的腾飞。
五、转变服务观念，提升竞争意识，促进经营管理全面升级
首先提升服务层次，丰富服务内涵。服务是永恒的主题。要提升服务层次，要丰富服务内涵。对客户我们必须用“心”服务，做到诚心、热心、细心、耐心。要大力提倡“温馨服务”，建立制度，熟悉掌握客户信息，把顾客看作是自已的亲戚朋友，看作是自已的家人，把自已的工作变成传递温馨的窗口，树立支行的良好形象。
其次正视薄弱环节,迎难而上.针对经营管理基础脆弱、激励约束机制不强、思想作风不硬的现状，要把发展作为主题，并将业务发展的内涵和方式作为重要内容提出，全面确定了营业的经营指标，并将指标目标化，明确发展思想和经营目标经营运作方略，在公司业务、零售业务、国际业务的运作措施方面下功夫。要重点抓经营带管理，促进经营工作快速发展；下抓管理促经营，推动管理工作上台阶。在管理上除认真的落实分行的管理措施外，结合营业的情况，认真抓好责任、计划、考核、费用、五级分类、人力资源等10项管理工作，同时注重制度创新，以制度促经营。
最后要积极创建企业文化，营造健康向上、奋发有为的文化氛围，为客户打造品牌服务。要让营业部每一位员工树立“争一流经营，创精品银行”的理念，以实际行动落实的精神.以高昂的热情，忘我的精神投身到日后的经营实践中去，要以知耻后勇、开拓创新、努力进取，忘我工作的奋发精神，让银行以全新的姿态展示在客户的面前。
